비상장주식 증여세 계산 — 상속인 사이에서의 주식 이전 (2026)

1. 비상장주식과 상장주식의 차이

1-1. 상장주식 vs 비상장주식

1-2. 비상장주식이 많은 경우

• 중소기업 경영자가 자신의 회사 주식을 자녀에게 증여
• 스타트업 창업자가 투자자들에게 받은 주식을 가족에게 증여
• 가족회사 주식의 세대 이전
• 해외 미등록 기업 주식

2. 비상장주식의 평가 방법

2-1. 주요 평가 방법 3가지

• 수익력 평가법: 회사의 미래 수익을 현재가로 환산
• 자산 평가법: 회사의 순자산 가치
• 시장 비교법: 유사 회사의 가격 비교

2-2. 수익력 평가법 (가장 일반적)

회사의 미래 수익 창출 능력을 기반으로 가치를 평가합니다:

• 최근 3년의 평균 순이익 또는 EBITDA 사용
• 수익력 배수(multiplier): 5배~10배 사이
• 공식: 평가 가치 = 평균 순이익 × 수익력 배수
• 예: 평균 순이익 10억 원 × 8배 = 80억 원 회사 가치

2-3. 자산 평가법

• 회사의 총자산에서 부채를 빼서 순자산 산출
• 공식: 회사 가치 = 총자산 – 부채
• 일반적으로 수익력 평가법보다 낮은 가치
• 용도: 적자 회사나 기술 가치가 없는 회사에 사용

2-4. 국세청이 인정하는 평가 기준

국세청은 다음 순서로 평가를 인정합니다:

1. 비상장주식의 최근 실제 거래가가 있으면 그 가격
2. 유사 회사와의 비교 평가
3. 회사의 순자산 가치
4. 회사의 수익력 평가
5. 그 외 객관적 평가 방법

3. 비상장주식 증여세 계산 사례

3-1. 사례 1: 중소기업 주식 증여

• 회사: 제조업 중소기업
• 순이익: 연 10억 원
• 수익력 배수: 8배 → 회사 가치 80억 원
• 증여 주식: 전체의 50% (40억 원 상당)
• 증여세: 40억 × 50% (기본세율) = 20억 원

3-2. 사례 2: 부동산 소유 회사 주식

• 회사: 부동산 임대 회사
• 보유 부동산: 시가 50억 원
• 부채: 10억 원
• 순자산: 40억 원
• 자산 평가법 적용: 40억 원으로 평가
• 증여: 40억 원 × 50% = 20억 원 증여
• 증여세: 20억 × 50% = 10억 원

4. 비상장주식 증여 전략

4-1. 낮은 평가로 절세하기

• 평가 기준: 수익력 배수를 낮게 책정 가능 (업계 평균 비교)
• 부채 포함: 회사가 빌린 돈을 최대한 반영
• 할인 적용: 소수주 할인, 지배력 부족 할인 등
• 주의: 과도한 할인은 국세청 지적 대상

4-2. 분할 증여 전략

• 매년 일부씩 증여 (증여세 누진율 회피)
• 여러 자녀에게 나누어 증여 (각각의 기초공제 활용)
• 장점: 총 세액 감소
• 주의: 명백한 의도적 분할은 인정 안 됨

4-3. 전문가 평가 보고서의 중요성

• 공인된 평가사 또는 세무사의 평가 보고서 필수
• 보고서 없으면 국세청의 자의적 평가 대상
• 평가 보고서는 절세의 중요한 증거

5. 비상장주식 증여 시 주의 사항

5-1. 세무조사 대상

• 과도하게 낮은 평가
• 평가 근거가 부족한 경우
• 유사 회사와의 비교에서 이상한 가격
• 부채를 과다하게 반영한 경우

5-2. 필수 보관 서류

• 증여 계약서 (주식 이전 계약)
• 평가 보고서 (공인 평가사 작성)
• 회사의 재무제표 (최근 3년)
• 주주 명부 변경 기록
• 증여세 신고서 및 납부 영수증

5-3. 상속세와의 차이

• 증여세: 이전 당시의 평가
• 상속세: 상속인 사망 당시의 평가
• 사업용 자산 할인: 상속세는 20% 추가 할인 가능